文/梧桐小编

年至年8月10日，共有63家IPO申请公司被否决，其中年18家，年至今45家。

梧桐编辑部整理发现，IPO被否主要有如下五大“拦路虎”：

一、持续盈利能力存疑

这是企业IPO的最大障碍，主要表现为持续经营不确定、经营环境发生重大不利变化、客户和主营业务过于集中、交易可持续性问题等等。比如吉林科龙建筑节能客户和主营业务过于集中。上海威士顿信息技术主要客户为上海烟草集团，近三年高比例中标取得上海烟草集团的项目、与上海烟草集团项目的毛利率高于同行业平均毛利率，被怀疑对上海烟草集团存在严重依赖，对持续盈利能力构成重大影响。

二、经营状况或财务状况异常、业绩真实性被怀疑

具体表现为毛利率远高于同行、营业收入与利润反向变动、质疑利润真实性、应收账款不能收回、通过降低薪酬水平减少期间费用增加利润等等。

比如筑博设计营业收入减少但利润增加，明显存在财务会计问题。年营业收入较上年下降2.68%，但净利润较年上升37.88%，筑博设计解释主要原因为人员配置优化。根据报告，筑博设计员工人数年比年增加人，但年又减少人，很是异常。

西藏新博美、西藏国策环保核心高管薪酬很低，比如西藏新博美董事长兼总经理年的年薪不到16万元；西藏国策环保报告期高管薪酬总额逐年下降、董事长薪酬大幅下降。两家公司均被怀疑降薪酬、增利润。

另外，海外收入真实性越来越成为重点







































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